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摩根大通:若股市波动持续 英镑将面临最大威胁

2018-02-13 20:00    一牛财经

摩根大通:若股市波动持续 英镑将面临最大威胁 汇市新闻 第1张

摩根大通(J.P. Morgan)策略师表示,如果近期全球股市的波动持续,英镑将成为外汇市场震荡的最大“受害者”。

该策略师指出,如果市场在短期内持续遭到抛售,那么英国的巨额经常帐赤字可能会对英镑造成越来越大的伤害。过去一周投资者对全球通胀和利率突然上升感到忧心忡忡,股市因此遭遇暴跌,有华尔街“恐慌指数”之称的芝加哥期权交易所波动性指数(CBOE Volatility Index,VIX)也飙升。

利率上升预期引发股市剧烈震荡

这一轮股市暴跌部分归因于强劲的美国1月非农报告,数据显示新增就业岗位超出预期,同时平均小时薪资创下2009年来最大月度涨幅,激发对于通胀攀升的预期。这引发外界对美联储较预期更快加息的预期,导致债券价格暴跌,10年期美债收益率攀升至四年高点。

摩根大通策略师们在经过研究后发现,VIX飙升可能在短期内对外汇市场产生相当大的影响。根据历史表现,当VIX飙升至35上方时,所有国际货币市场(IMM)仓位(不管兑美元是做多还是做空)都会遭到削减,在波动性飙升后的两周内平均被削减三分之一,而在一个月内则被削减一半。

上周VIX飙升至50水平上方,远高于摩根大通分析时所用的35,表明最近几周出现大量看涨押注(甚至是大量看空押注)的货币,都有可能出现逆转。

由于美国1月薪资增幅意外出现飙升,燃起了市场对通胀的忧虑,投资者担心美联储可能以更快步伐加息,这导致过去一周全球股市遭遇剧烈的震荡。

英镑面临最大威胁

若本周三美国消费者物价指数(CPI)数据发生异动,可能令金融市场再现上周的“惊涛骇浪”。

Hui表示,当前仓位情况表明,欧元和英镑的多头规模最大,最大的空仓则集中在美元、日元瑞郎

基金经理对英镑和欧元在未来几周内升值的押注,在最近几周已经达到了反常的高位,而对美元、日元和瑞郎会下跌的押注同样处于异常高的水平。

所有这些押注现在可能面临遭到解除,这意味着英镑和欧元可能在未来几周面临压力,而美元和日元则会受到提振。

英国脱欧谈判再次进入关键阶段(这一阶段已被市场预期对英镑构成下行风险)之际,这一情况的发生,意味着无论英国脱欧谈判如何展开,英镑未来的道路都将是崎岖不平的。

尽管欧元和英镑都面临多头仓位遭到解除的威胁,但英镑还有其它麻烦。

欧元区拥有巨额的经常帐余,因此,从中期来看,货币基金经理们对欧元看涨押注的预期负面效应可能很快就会消失,而资本流入最终将恢复。

摩根大通另一名策略师Meera Chandan指出,在G10国家中,英镑的经常帐状况最为糟糕,其次是美国和美元集团国家(澳大利亚、加拿大和新西兰)。

摩根大通团队建议客户押注未来属于英镑兑瑞郎走低,入场价位在1.2971水平附近,止损设在1.3230。

今日(2月13日)英镑兑美元小幅上扬,在优于预期的英国CPI数据公布后扩大涨幅,并一度涨至日高1.3924。截止北京时间19:18,英镑兑美元上涨0.46%或63点,报1.3902。

摩根大通:若股市波动持续 英镑将面临最大威胁 汇市新闻 第2张

英镑兑美元15分钟走势图

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